这个系列写的是关于企业盈利能力的财务指标，之前已经写了四个，今天再来分析两个。
先说“总资产周转率”。
前面分析的毛利和净利说明的是企业的效益，赚钱多自然效益好。
可是效益只是企业盈利能力两条腿中的一条而已，另一条腿就是“效率”。
既有“效益”，又有“效率”，才算是真本事。
而总资产周转率就是效率中的关键一项，它是指企业在一定时期内，营业收入与平均总资产的比率。
其中平均总资产很好计算，财报里面的每一项数据都会直接给出“期初”和“期末”的金额。
直接用（期初金额+期末金额）/2就可以了。
所以计算公式为：
总资产周转率=营收/平均总资产
从常识就能知道，任何周转率都是越高说明效率越高。
而总资产周转率越高，一般就有两种情况。
第一种：营收并没有增长多少，而是总资产大幅度减少缩水，分母变小，结果当然会越大；
第二种：营收大幅度增长，总资产变化不大，分子变大，结果当然会越大。
相信大家一眼就能判断，第一种情况当然不行，靠卖家当获得账面上漂亮的数据，明天还要不要生火做饭了？
第二种情况就对了，说明企业的销售能力在提高，业绩在上升。
所以总资产周转率决定着效率的高低。
当然企业的资产分很多种，并不是只有总资产周转率这一项可以算效率，其实每一项都可以。
比如营收除以应收账款，得到的就是应收账款的周转率；
比如营收除以固定资产，得到的就是固定资产的周转率；
所以：营收/某项资产=某项资产的周转率。
但是为了避免误导，存货也是资产之一，虽然用营收除以存货也行，但是不够准确，所以针对存货周转率有另外的计算方法，后面会详细讲到，这里做个提示，注意就行。
其实这个指标管理者才是用得最多的。
因为提高效率是可以直接影响效益的，所以管理者一定会通过各种周转率去计算公司各项资产的运转情况，从而发现问题，然后想办法去解决问题提高效率。
另外说一个非常重要的重点：
上面说的总资产周转率计算方法是常规的计算，肯定是正确的，但是我不会那样去算。
因为“分子”营收是企业的销售收入，而“分母”的资产，是包括了所有资产，肯定是有缺陷的，比如金融资产，跟营收没半毛钱关系。
所以我在计算总资产周转率时，一般都会把金融资产给减掉，可能根据具体情况，还会把某些企业的无形资产给减掉一部分。
所以“我的”总资产周转率的计算公式为：
营收/（总资产-金融资产-部分无形资产）
实际上我在很多研究上，都会把金融资产这一项单独拎出来。
然后再来讲另一个指标：总资产报酬率。
也叫总资产利润率、总资产回报率、资产总额利润率。
名字不少，关键就一点：企业用全部资产赚钱的能力。
计算公式为：
总资产报酬率（ROA）=净利润/总资产
我们把这个公式给加点料，会有惊喜。（小学数学知识）
有没有似曾相识的感觉？
还记得“净利润/营收”得出的结果是什么吗？
是净利率，也就是效益。
然后“营收/总资产”正好是上面刚说的“总资产周转率”。
所以从加料的公式可以得出这么一个等式：
总资产报酬率=效益×效率
你看这样一表示，是不是清楚多了。
网上可是查不到的，是不是要为了这个小学数学知识点个赞？
另外总资产报酬率的资产不用减金融资产，因为利润就包含了所有途径赚的钱。
还有总资产=负债+股东权益
所以这个指标既说明了企业的投入产出状况，同时也说明了债权人和股东的收益水平。
这个指标用得最多的情况，下面拿本子和笔记录下来。
那就是用总资产报酬率和资本利率去比较。
资本利率可以简单地理解为贷款利率，或者借款利率，也就是所谓的“财务杠杆”。
如果总资产报酬率大于财务杠杆，说明企业对资金的运作收益好，可以负债经营。
因为赚的钱比利息高吗。
就好比你借10万做生意，每年利息1万，但是你每年可以赚2万，那当然很值得。
这一系列本来都是讲企业盈利能力指标的，但是为了更好地说明：
收益=效益×效率
所以多说了一个效率指标。
好啦，今天又讲了两个关于企业盈利能力的两个财务指标，我修改过的计算公式和提示的重点，怕忘记的都记录一下。